Eng
ไทย
เกี่ยวกับมูลนิธิ
หลักการและจรรยาบรรณ
ราคาประเมินค่าก่อสร้าง
บทความความรู้ข้อแนะนำ
เว็บบอร์ด
ติดต่อมูลนิธิ

อัตราผลตอบแทนในการลงทุนอสังหาริมทรัพย์

จากผลการเสวนารายเดือน มูลนิธิประเมินค่าทรัพย์สินแห่งประเทศไทย
ครั้งที่ 67 (เดือนเมษายน 2551)

ความเป็นมา
มูลนิธิประเมินค่าทรัพย์สินแห่งประเทศไทย ได้เล็งเห็นถึงความสำคัญในการใช้อัตราผลตอบแทนในการลงทุนที่เหมาะสมในการประเมินมูลค่าทรัพย์สินได้อย่างถูกต้องเหมาะสมกับภาวการณ์ของตลาด เพื่อเป็นแนวทางแก่ผู้ประเมินค่าทรัพย์สินได้ใช้เป็นแนวทางในการประกอบวิชาชีพเพื่อความเป็นธรรมแก่ผู้ที่เกี่ยวข้องกับการใช้รายงานการประเมิน รวมทั้งนักลงทุนทั่วไปได้ทราบถึงข้อเท็จจริง ณ ปัจจุบัน ถึงผลตอบแทนที่ได้รับในแต่ละอุตสาหกรรม ณ ช่วงเวลาหนึ่ง และในอนาคต มูลนิธิฯ จะได้ดำเนินการจัดเสวนาต่อเนื่องอย่างน้อยปีละ 1 ครั้งเพื่อทำการปรับปรุงข้อมูลให้สอดคล้องกับภาวะตลาด ณ ขณะนั้นต่อไป

อัตราผลตอบแทนกับการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน
เป็นที่ทราบกันดีว่าสำหรับผู้ประเมินค่าทรัพย์สินว่าอัตราผลตอบแทนในการลงทุน หรือ Capitalization Rate ซึ่งใช้ในวงการประเมินค่าทรัพย์สินนั้น หากผู้ประเมินเลือกกำหนดอัตราผลตอบแทนที่แตกต่างกันออกไปเพียง 1.0% จะส่งผลต่อมูลค่าที่ประเมินได้เปลี่ยนแปลงไปถึง 7-10% โดยประมาณ เช่น หากรายได้สุทธิจากการดำเนินงานของทรัพย์สินหนึ่ง ประมาณว่า 100 ล้านบาท และหากกำหนดอัตราผลตอบแทนฯที่ 10% จะได้มูลค่าทรัพย์สินประมาณ 1,000 ล้านบาท (=100/10%) แต่หากกำหนดที่ 9% จะได้มูลค่าที่ 1,111 ล้านบาท (=100/9%) และหากกำหนดที่ 15% จะทำให้มูลค่าเพียง 666 ล้านบาท (=100/15%) ซึ่งจะทำให้มูลค่าแตกต่างกันมากดังกล่าว
สูตรในการประเมินมูลค่าด้วยวิธีการพิจารณาจากรายได้ (Income Approach) โดยเทคนิค Direct Capitalization ซึ่งเป็นหนึ่งในเทคนิคการประเมิน คือ

          Value   =   Net Operating Income (NOI)* / Capitalization Rate (R)
* หลังจากการหักอัตราว่าง หนี้สูญและค่าใช้จ่ายต่าง ๆ แล้ว

          สูตรการประเมินข้างต้น เป็นเพียงการประยุกต์จากการลงทุนทั่วไปของทรัพย์สินประเภทก่อให้เกิดรายได้ (Income Producing Property) ที่หากลงทุนซื้อหรือสร้างทรัพย์สินหนึ่งด้วยจำนวนเงินเท่าใดแล้วในปีหนึ่ง ๆ ได้รับผลตอบแทนสุทธิจากการดำเนินงานเป็นสัดส่วน (ร้อยละ) เท่าใดของเงินลงทุน เช่น ลงทุนซื้อทรัพย์สิน ก. มาเป็นเงิน 1,000 ล้านบาท และได้รับผลตอบแทนสุทธิจากการดำเนินงาน 80 ล้านบาท หรือร้อยละ 8 ต่อปี เป็นต้น
ดังนั้น ผู้ประเมินซึ่งไปทำการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน ข.  ที่เป็นทรัพย์สินประเภทเดียวกัน และมีปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อมูลค่าใกล้เคียงกัน เช่น ลักษณะทางกายภาพ ทำเล ระดับโครงการ อายุ ฯลฯ ไปทำการสำรวจรายได้จากการดำเนินงานของทรัพย์สิน ข. สมมติได้เป็นเงิน 90 ล้านบาท และอยากทราบว่ามูลค่าทรัพย์สิน ข. ควรจะเป็นเงินเท่าใด เพียงแต่นำสัดส่วนของผลตอบแทนฯ ร้อยละ 8 (ของทรัพย์สิน ก.) มาหารกลับไป มูลค่าทรัพย์สิน ข. ก็ควรจะได้เป็นเงิน 1,125 ล้านบาท เป็นต้น (แต่ในการประเมินไม่ได้พิจารณาจากแหล่งข้อมูลเพียงรายเดียว ต้องทำการสำรวจมากรายเพียงพอที่จะเป็นตัวแทนของตลาดโดยรวมได้ รวมทั้งรายได้สุทธิจากการดำเนินงานของทรัพย์สิน ข. ก็ต้องสำรวจตลาดเปรียบเทียบด้วยว่ามีความเหมาะสมหรือไม่)
อนึ่ง กรณีอัตราผลตอบแทนฯ ในการกำหนดสำหรับการประเมินนั้น การเสวนานี้ยังไม่ได้กำหนดถึงอัตราคิดลด (Discount Rate) ในการประเมินด้วยเทคนิคการคิดลดกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow) ซึ่งโดยหลักการแล้วเนื่องจากการประเมินด้วยการคิดลดกระแสเงินสดเป็นการประเมินรายได้ในอนาคตและอัตราผลตอบแทนในอนาคต ซึ่งมักจะกำหนดให้สูงกว่าอัตราผลตอบแทนในการลงทุน (ในปัจจุบัน) เนื่องจากมักจะมองว่าในอนาคตมีความเสี่ยง (ประการใดประการหนึ่ง) แต่ในความเป็นจริง อาจไม่เป็นเช่นนั้นเสมอไป กรณีอัตราคิดลดนี้ มูลนิธิฯ คงจะได้ทำการเสวนาระดมสมองในโอกาสต่อไป

ข้อมูลจากผู้รู้ในวงการ
ในงานเสวนาครั้งนี้ มูลนิธิได้รับเกียรติจากท่านวิทยากร จำนวน 13 คน ที่เป็นผู้รู้จากภาคอสังหาริมทรัพย์ประเภทต่างๆ ที่ส่วนใหญ่เป็นเจ้าของกิจการ ผู้บริหาร ที่รู้จริงในแต่ละอุตสาหกรรมต่าง ๆ และผู้เข้าร่วมแสดงความคิดเห็นจากสถาบันการเงิน บริษัทประเมินและอื่น ๆ อีกกว่า 100 คน
สำหรับรายชื่อวิทยากรในครั้งนี้ประกอบด้วย

       กลุ่มโรงแรม
  • คุณเจริญ นัดพบสุข ผู้จัดการทั่วไป SC Park
  • ดร.วงษ์ภูมิ วนาสิน ประธานและกรรมการผู้จัดการ เครือโรงแรม Pinnacle
       กลุ่มศูนย์การค้า
  • คุณอนันต์ จิตรมีศิลป์ กรรมการผู้จัดการ บริษัท น้อมจิตต์อินคอร์เปอเรชั่น จำกัด
  • คุณรณยุทธ์ สิริโชติกุล รองกรรมการผู้จัดการ บจก.รังสิตพลาซ่า
       กลุ่มสำนักงาน
  • คุณวิวัธน์ ศรีเจริญวงศ์ อุปนายกสมาคมบริหารทรัพย์สินแห่งประเทศไทย
  • คุณชูจิต อเนกวณิช กรรมการผู้จัดการ บจก.อเนกวณิช
  • คุณประชัย เลี่ยวไพรัตน์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ทีพีไอโพลีน จำกัด (มหาชน)
       กลุ่มเซอร์วิสอะพาร์ตเมนต์ 
  • คุณอรณีย์ รัตนคงสวัสดิ์ ที่ปรึกษาทั่วไป Pantip Court Serviced Residence
  • ศ.พรเทพ ศรีนฤหล้า Chief Executive Officer SYNCATE Co., Ltd.
  • คุณธนินทร์ นนนที ประธานชมรมเซอร์วิสอะพาร์ตเมนต์ กรุงเทพฯ
       กลุ่มโกดัง-โรงงานให้เช่า
  • คุณภัทรา ปรุงธัญญาพฤกษ์ ที่ปรึกษากองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์พัฒนสิน จำกัด
  • คุณนริศรา ศุภวานิช ผู้จัดการทั่วไป บจก.รังสิต พรอสเพอร์ เอสเตท
  • คุณชรินทร์ รูปเทวินทร์ วิศวกร 7 ว สำนักงานทะเบียนเครื่องจักรกลาง กรมโรงงานอุตสาหกรรม
ข้อมูลอ้างอิง
ในการเสวนาครั้งนี้ทางมูลนิธิฯ ได้รวบรวมข้อมูลอัตราผลตอบแทนในการลงทุนในการซื้อหน่วยลงทุน ของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในบ้านเราจำนวน 18 กองทุน เพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิงเบื้องต้นในการกำหนดอัตราผลตอบแทนในการลงทุนของอสังหาริมทรัพย์ประเภทต่าง ๆ อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่ขึ้นอยู่กับ:
  • นโยบายการจ่ายเงินปันผล ซึ่งส่วนใหญ่จะมีนโยบายการจ่ายเงินปันผลประมาณ 90% แสดงถึงผลตอบแทนที่จ่ายยังไม่ครอบคลุมผลตอบแทนที่แท้จริง รวมทั้งยังมีความแตกต่างไปตามประเภทของกองทุนฯ กองทุนเปิด กองทุนปิด กองทุนแบบ Freehold หรือ Leasehold (ศึกษารายละเอียดในเว็บไซด์ตลาดหลักทรัพย์ http://www.set.or.th)
  • ประเภทอสังหาริมทรัพย์ที่ลงทุน
  • ทำเลที่ตั้ง
  • เกรดโครงการ
  • ต้นทุนทางการเงินของโครงการ

          อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนของกองทุนรวมฯ จะสามารถใช้เป็นฐานขั้นต่ำในการพิจารณาผลตอบแทนในเบื้องต้นที่สามารถเข้าถึงและอ้างอิงได้ จากเว็บไซด์ของตลาดหลักทรัพย์ 

ตารางที่ 1 รายชื่อกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์

ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (http://www.set.or.th)

 
ตารางที่ 2: ผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ในปี 49-50
กองทุน

ผลตอบแทนปี 49

ผลตอบแทนปี 50

ประเภทอสังหาริมทรัพย์ที่ลงทุน

SPF

N.A.

10.31%

สนามบินเกาะสมุย

TIF1

8.42%

10.22%

ที่ดินและโรงงานอุตสาหกรรม 26 โรง ในนิคมอุตสาหกรรม เขตส่งเสริมอุตสาหกรรม สวนอุตสาหกรรม รวม 6 แห่ง พื้นที่โรงงานรวม 43,578 ตร.ม.

TFUND

8.32%

7.59%

84 โรงงาน ใน 8 นิคมอุตสาหกรรม พื้นที่เช่ารวม 190,557 ตร.ม.

FUTUREPF

10.09%

9.41%

ศูนย์การค้า ฟิวเจอร์พาร์ค รังสิต

CPNRF

7.81%

7.99%

ศูนย์การค้า เซ็นทรัล พระราม 2 พระราม 3

BKKCP

6.28%

6.55%

ห้องชุดสำนักงานและพาณิชยกรรม อาคารชาญอิสระ ทาวเวอร์ สีลม และถนนเพชรบุรี

MIPF

7.79%

7.76%

อาคารสำนักงาน ย่านพระรามที่ 4 (มาลีนนท์ ทาวเวอร์ อาคารโปรดักชั่น เฮาส์)

QHPF

N.A.

7.98%

เซอร์วิส อะพาร์ตเมนต์ อาคารสำนักงาน เขต CBD

MNIT

6.07%

7.00%

เซอร์วิส อะพาร์ตเมนต์ ในโครงการนิชดาธานี นนทบุรี

SIRIPF

7.40%

7.18%

โครงการบ้านแสนสิริ-สุขุมวิท (บ้านพักอาศัย 25 หลัง)

GOLDPF

N.A.

5.06%

เซอร์วิส อะพาร์ตเมนต์ โครงการเดอะเมย์แฟร์ แมริออท ฯ

TU-PF

N.A.

3.60%

หอพักนักศึกษาและเซอร์วิส อะพาร์ตเมนต์ ม.ธรรมศาสตร์รังสิต

UOBAPF

6.87%

3.09%

อะพาร์ตเมนต์

เฉลี่ย

7.67%

7.21%

 

ที่มา: บล.กิมเอ็ง (ประเทศไทย)
 
          จากผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ในปี 49 เฉลี่ยที่ 7.67% เทียบกับปี 50 เฉลี่ย 7.21% ข้างต้น โดยหากพิจารณาแยกประเภทอสังหาริมทรัพย์ จะพบว่า
  • กลุ่มโรงงานฯ โดยกองทุน TIF1 ได้ผลตอบแทนในปี 49 ที่ 8.32% เพิ่มสูงถึง 10.22% ในปี 50 ส่วนกองทุน TFUND ได้ผลตอบแทนในปี 49 ที่ 8.32% เพิ่มเป็น 10.22% ในปี 50
  • กลุ่มศูนย์การค้า โดยกองทุน FUTUREPF  ได้ผลตอบแทนในปี 49 ที่ 10.09% ลดเหลือ 9.41% ในปี 50 ส่วนกองทุน CPNRF ได้ผลตอบแทนในปี 49 ที่ 7.81% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 7.99% ในปี 50
  • กลุ่มอาคารสำนักงาน โดยกองทุน BKKCP  ได้ผลตอบแทนในปี 49 ที่ 6.28% เพิ่มเล็กน้อยเป็น 6.55% ในปี 50 ส่วนกองทุน MIPF ได้ผลตอบแทนในปี 49 ที่ 7.79% ลดลงเล็กน้อยเป็น 7.76% ในปี 50
  • กลุ่มเซอร์วิส อะพาร์ตเมนต์ โดยกองทุน QHPF (ทั้งเซอร์วิสฯ และอาคารสำน้กงาน)  ได้ผลตอบแทนในปี 50 ที่ 7.98% ส่วนกองทุน MNIT ได้ผลตอบแทนในปี 49 ที่ 6.07% เพิ่มขึ้นเป็น 7.00% ในปี 50 ในขณะที่กองทุน GOLDPF ได้ผลตอบแทนในปี 50 ที่ 5.06%
  • ในขณะที่กลุ่ม หอพัก อะพาร์ตเมนต์ โดยกองทุน TU-PF ได้ผลตอบแทนในปี 50 ที่ 3.60% ส่วนกองทุน UOBAPF ได้ผลตอบแทนในปี 49 ที่ 7.67% ลดลงเหลือ 3.09% เท่านั้นในปี 50
ผลสรุปการระดมสมอง  
          อัตราผลตอบแทนในการลงทุนของอสังหาริมทรัพย์ประเภทต่างๆ สรุปได้ดังนี้ 
ตารางที่ 3: สรุปผลการระดมสมอง กำหนดอัตราผลตอบแทนในการลงทุนของอสังหาริมทรัพย์
ประเภทอสังหาริมทรัพย์

ผลตอบแทนกองทุนรวมฯ ปี 50

อัตราผลตอบแทนที่ระดมสมอง

โกดัง/โรงงาน

7.59-10.22%

7-10%

ศูนย์การค้า

7.99-9.41%

8-10%

อาคารสำนักงาน

6.55-7.76%

7-8% ใน CBD

 

 

5-6% นอก CBD

เซอร์วิส อะพาร์ตเมนต์

5.06-7.98%

8-9% เกรดเอ

 

 

7-8% เกรดบี

อะพาร์ตเมนต์

3.09-3.60% (ปี 50)

6-7%

 

6.87% (ปี 49)

 

โรงแรม

N.A.

8-10%

ที่มา : งานเสวนาวิชาการ ครั้งที่ 67 มูลนิธิประเมินค่าทรัพย์สินแห่งประเทศไทย 24 เมษายน 2551
 

การนำไปใช้
อัตราผลตอบแทนในการลงทุนข้างต้น เป็นเพียงอัตราผลตอบแทนที่รวบรวมจากข้อมูลส่วนหนึ่งในตลาดรวมทั้งจากผู้รู้ในแต่ละอุตสาหกรรมเบื้องต้น ทั้งนี้ยังขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น ทำเลที่ตั้ง เกรดของโครงการ ต้นทุนทางการเงินของแต่ละโครงการฯลฯ ดังนั้นในการนำไปใช้ยังต้องทำการพิจารณาปรับค่าตามปัจจัยต่างๆ รวมทั้งภาวะตลาด ในขณะนั้น และปัจจัยลบหรือปัจจัยบวกที่จะส่งผลต่ออัตราผลตอบแทน เช่น ต้นทุนโครงการที่สูงขึ้น ภาวะเงินเฟ้อ กฎระเบียบใหม่ๆ เช่น กฎหมายสิ่งแวดล้อมที่จะมีผลต่ออัตราผลตอบแทน
ผลการเสวนานี้มูลนิธิฯ จะได้ทำการเผยแพร่ให้กับสมาชิกรวมทั้งรับฟังความคิดเห็นจากผู้ที่เกี่ยวข้องในวงการต่อไป

 

หมายเหตุ
สำหรับรายชื่อผู้เข้าร่วมระดมสมองในการนี้ มีดังต่อไปนี้:

ลำดับที่
ชื่อ-นามสกุล
ชื่อหน่วยงาน
1
คุณกนกวรรณ พูลทรัพย์ บจก.จีพีเอฟ พร็อพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์
2
คุณกฤษณ์ ศิโรรัตนรังษี บจก.พีเพิล พลาซ่า
3
คุณกัญญาศร สุรอารีกุล บมจ.ธนาคารทหารไทย
4
คุณกำจรเดช ศรีสนั่น บจก.เอเจนซี่ ฟอร์ เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส
5
คุณกุลวดี หวังดีศิริสกุล บจก.บางกอก แคปปิตอล อัลไลแอนซ์
6
คุณเกื้อ ยิ้มย่อง บมจ.ธนาคารกสิกรไทย
7
คุณจันทนา สราญฤทธิชัย บจก.แปลน แอพไพรซัล
8
คุณจำนงค์ บัวไขย บจก.เอเจนซี่ ฟอร์ เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส
9
คุณเจษฎา ดีทายาท บมจ.ธนาพัฒน์ พร็อพเพอร์ตี้ ดิเวลล็อปเมนท์
10
คุณเฉลิมชัย ตันติวงศ์ พรรคเพื่อแผ่นดิน
11
คุณชนัท พานิชวิทิตกุล
12
คุณชนาภา ชิดใจ บจก.เพชร พรอพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์
13
คุณชลิดา ศิรามพุช บมจ.ธนาคารกสิกรไทย
14
คุณชวาทิก วนาเกษมสันต์ บมจ.บัตรเครดิตกรุงไทย
15
คุณชัญญา แซ่เตีย บจก.พลัส พร็อพเพอร์ตี้
16
คุณชัยฤกษ์ ทองตา บจก.เพชรสยาม แอพไพรซัล
17
คุณชาญชัย ดำรงวงศ์สกุล บมจ.ธนาคารกสิกรไทย
18
คุณชาญณรงค์ บุริสตระกูล บจก.อีสาน พิมานกรุ๊ป
19
คุณชาติรส จิตลักษ์ธรรม บมจ.ธนาคาร ไทยธนาคาร
20
คุณไชยรัตน์ อนุตระกูลชัย บจก.สยามพิธิวัฒน์
21
คุณเซียะเกียว ลี้ฤทธิกุลชัย บจก.ซี.เอส.เบดดิ้ง อินเตอร์เนชั่นแนล
22
คุณณรงค์ ริรัตนพงษ์ บจก.โชติธนวัฒน์
23
คุณณัฐวุฒิ สัจจวีระกุล บล.พัฒนสิน จำกัด (มหาชน)
24
คุณณิชยา โกศลวงศ์ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
25
คุณดำริห์ พัฒนะเอนก บมจ.เมโทรสตาร์ พร็อพเพอร์ตี้
26
คุณดิเรก หรรษา บจก.โปรสเปค แอพเพรซัล
27
คุณเดชา แก้วพฤหัสชัย บจก.พรีเมียร์โพรดักส์
28
คุณถนอมสุข สุขอาณารักษ์ บจก.แฮปปี้แลนด์ โฮลดิ้ง
29
คุณธนเดช คุพวงศ์ บมจ.เมโทรสตาร์ พร็อพเพอร์ตี้
30
คุณธนนริศร์ พิสิทธิ์ธนโชติ บจก.ไอเอ็นจี ประกันชีวิต
31
คุณธนัสสรณ์ อัครฤกษ์พงศ์
32
คุณธัญธร เชาว์บัณฑิตย์ บจก.เคปเปล ไทย พร็อพเพอร์ตี้
33
คุณธีรพล วรเศรษฐการกิจ บิ๊กทรี พรอพเพอร์ตี้ เพอร์เฟก
34
คุณธีรัตว์ วุฒิสุข
35
คุณนงลักษณ์ ลักษณะโภคิน บมจ.เจมาร์ท
36
คุณนพพันธ์ ลี้ฤทธิกุลชัย บจก.ซี.เอส.เบดดิ้ง อินเตอร์เนชั่นแนล
37
คุณนภินทร การุณสุนทวงศ์ สำนักการโยธา กรุงเทพมหานคร
38
คุณนฤมล เอกสมุทร บล.บัวหลวง จำกัด (มหาชน)
39
คุณนล สว่างแจ้ง บจก.พลัส พร็อพเพอร์ตี้
40
คุณนิลุบล ศรีสวัสดิ์ชัย โรงแรมเอส ซี ปาร์ค
41
คุณบุณยวัฒน์ ธีรประเวศน์กุล บจก.แอ็คมี่ อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย)
42
คุณปกรณ์ ศุภไพบูลย์ บจก.เอ็มไลน์ เอ็นจิเนียริ่ง
43
คุณประภาพรรณ นุกูลเจริญลาภ กรมที่ดิน
44
คุณประสงค์ ลำพูล บจก.แอคทีฟ แวลู
45
คุณประเสริฐ ประสบสุขโชคมณี บมจ.ธนาคารไทยธนาคาร
46
คุณปราณี แสงเจริญตระกูล บจก.อภิลาภ
47
คุณปัทมา จันทรานุกูล มูลนิธิประเมินค่าทรัพย์สินแห่งประเทศไทย
48
คุณปริญญา นันทสมบูรณ์ บจก.เพชรสยาม แอพไพรซัล
49
คุณปรีดา สุขสมเนตร์ บจก.สยามพิธิวัฒน์
50
คุณปิตินพ ไกรห์วี บมจ.คาเธ่ย์ลีสแพลน
51
คุณปิยะ เจือทอง บจก.สยามพิธิวัฒน์
52
คุณเปมิกา ฉัตรภิญญาคุปต์ ซาวิลส์ (ประเทศไทย)
53
คุณเปล่งศักดิ์ ศรีบัว บจก.แปลน แอพไพรซัล
54
คุณพธศัก มีศรีรอด บมจ.ธนาคารทหารไทย
55
คุณพรรณทิพย์ ย่อมประเสริฐ บจก.จีพีเอฟ พร็อพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์
56
คุณพรศักดิ์ เจนภูมิเดช บจก.ภทร ดีไซน์ แอนด์ เฮ้าซิ่ง
57
คุณพร้อมพงษ์ วงศ์วนิชกังวาฬ บจก.เอส เอ มีเดีย
58
คุณพลพัฒ กรรณสูต สมาคมอุตสาหกรรมก่อสร้างไทยในพระบรมราชูปถัมภ์
59
คุณพัชรินทร์ วงศ์ศิริเดช บมจ.ธนาคารกสิกรไทย
60
คุณพิพัฒน์ สุริยสุภาพงศ์ บจก.ไซมอน ลิม และหุ้นส่วน
61
คุณเพลินพิศ คงวิจิตรวงศ์ บมจ.ดุสิตธานี
62
คุณภัชลี เสาวพันธ์ บจก.ลักษ์กันสุตา พร็อพเพอร์ตี้
63
คุณภัทร ธุวะคำ บมจ.เมโทรสตาร์ พร็อพเพอร์ตี้
64
คุณภัทรา ปรุงธัญญะพฤกษ์ Capital Nomura Securities Co.,Ltd
65
คุณภัทริยา มุนีพีระกุล บจก.ฟอร์เบสท์ พร็อพเพอร์ตี้
66
คุณภากร ภมรศิริ กรมทางหลวงชนบท
67
คุณภูริวัฒน์ จิรฐิกาล บมจ.ธนาคารเกียรตินาคิน
68
คุณยงยศ สมผล บจก.เอเจนซี่ ฟอร์ เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส
69
คุณยุทธ วังน้อย บมจ.ธนาคารกรุงเทพ
70
คุณยุทธนา ศิริอุดม บจก.ปัญญา คอนซัลแตนท์
71
คุณรริน ภัทรพรไพศาล
72
คุณรวินทร ตวงตรีคูณ บจก.ฟอร์เบสท์ พร็อพเพอร์ตี้
73
คุณรัชพล ไกรจิรโชติ บจก.พีเพิล พลาซ่า
74
คุณรัฐพล นิ่มเจริญ บจก.ไซมอน ลิม และหุ้นส่วน
75
คุณฤกษ์ชัย ทัพไพรี ธนาคารเพื่อการเกษตรและสหกรณ์การเกษตร
76
คุณลักขณา โตทอง บจก.วินด์เซอร์ปาร์คแอนด์กอล์ฟคลับ
77
คุณลักษมี เหมนิธิ บจก.ลักษ์กันสุตา พร็อพเพอร์ตี้
78
คุณลัคนา เหลืองอำไพพรรณ บิ๊กทรี พรอพเพอร์ตี้ เพอร์เฟก
79
คุณลัดดาวัลย์ ศรชัย บจก.อัลไพน์ กอล์ฟ แอนด์ สปอร์ต คลับ
80
คุณวรวิทย์ จิรกิตตยากร บจก.แปลน แอพไพรซัล
81
คุณวสันต์ คงจันทร์ บจก.เอเจนซี่ ฟอร์ เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส
82
คุณวินัย บ้านใหม่ บมจ.ธนาคารกสิกรไทย
83
คุณวิโรจน์ นรเศรษฐ์สิงห์ บมจ.ธนาคารกสิกรไทย
84
คุณวิลาสินี เศรษฐกุล บจก.ฟอร์เบสท์ พร็อพเพอร์ตี้
85
คุณวิวัฒน์ หาญวัชกุล บจก.ไทยเรียลเตอร์
86
คุณศราวุทธ ปรีชา บจก.แมรีกอท จิวเวลรี่ (ประเทศไทย)
87
คุณศิรครินทร์ กุลเนตุ บมจ.แผ่นดินทอง พร็อพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์
88
คุณศิริรัตน์ พงษ์ภักดี บจก.เพชร พรอพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์
89
คุณศิริลักษณ์ ศรีปรัชญากุล บจก.ขนส่ง
90
คุณศุภรี โมกขมรรคกุล Thai -wa home decoration
91
คุณสมเกียรติ ชัยประเสริฐ กรมทางหลวงชนบท
92
คุณสมชัย ปวีณฐิติกาล บมจ.ธนาคารกสิกรไทย
93
คุณสมชัย ศรีวิบูลย์ กรมโยธาธิการและผังเมือง
94
คุณสมพล พฤกพัฒนาชัย บมจ.ธนาคารกสิกรไทย
95
คุณสรวุธ กุหลาบ บมจ.ธนาคารกสิกรไทย
96
คุณสันติ กระบวนรัตน์ บมจ.ธนาคารกสิกรไทย
97
คุณสาโรช กัณหกุล บจก.สยามพิธิวัฒน์
98
คุณสุขุม สุขบุญเสริม บจก.เอเจนซี่ ฟอร์ เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส
99
คุณสุเทพ ผู้เกรียงไกร บจก.พี เอส เอ็น เอ็นเตอร์ไพรส์
100
คุณสุพจน์ ชูศิลป์ Capital Nomura Securities Co.,Ltd
101
คุณสุภกิจ ชัยเมืองเลน กรมส่งเสริมอุตสาหกรรม
102
คุณสุมิตรา วงภักดี บจก.แกรนด์ ฟอร์จูน
103
คุณสุรพงษ์ ตรีสุกล บจก.เอเจนซี่ ฟอร์ เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส
104
คุณสุวรรณ พุทธิเจริญรัตน์ บจก.โกลเด้นเวลธ์
105
ดร.โสภณ พรโชคชัย มูลนิธิประเมินค่าทรัพย์สินแห่งประเทศไทย
106
คุณอภิชาติ ประสิทธิ์นฤทธิ์ บจก.ทรัพย์ธนสุวรรณ
107
คุณอภิรักษ์ นาคราช บจก.เดอะ ริช แอซเซท ดีเวลลอปเม้นท์
108
คุณอภิลัคน์ เจียมจันทร์
109
คุณอลงกรณ์ วุฒิพรหม
110
คุณอติณัช ชาญบรรยง โรงเรียนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ไทย
111
คุณอัญชนา อุดมผล บจก.โอลิมเปียไทยทาวเวอร์
112
คุณอุกฤษฎ์ พงษ์ประไพ สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ
113
คุณอุดมศักดิ์ โง้วศิริ Alpine Golf & Sports Club co.,Ltd.
114
คุณอุไรวรรณ ปิลันธนากุล บจก.คูล่า ฮอสปิตอลลิตี้
115
คุณเอกชัย เปลี่ยนโพธิ์ บจก.สยามอิมพีเรียลแอพเพรซัล
116
คุณเอกบดินทร์ ประสิทธิ์นฤทธิ์ สมาคมอุตสาหกรรมก่อสร้างไทยในพระบรมราชูปถัมภ์
117
คุณเอกวิทย์ ออกเวท โรงแรมเอส ซี ปาร์ค
118
คุณเอมอร วงษ์ศิริ บจก.โกลเด้นเวลธ์
119
คุณโอม อัศวโกวิท 1492 W Asset Management Co.,Ltd
Area Trebs FIABCI
 
10 ถนน.นนทรี กรุงเทพมหานคร 10120 โทรศัพท์:66 2295 3171: โทรสาร: 66 2295 3994 Email: info@thaiappraisal.org   สถานที่ตั้ง: แผนที่